是一個重要的邊際拐點或者轉折，我們覺得對於中國經濟來講更多是一個機遇，但是到了2022年、2024年，這反映了我們整個經濟對地產的依賴程度已經有了一個顯著的回落。消費、
第二個維度，若橫向對比來看，我們預判CPI會逐步地轉正。這一數據已經降至6%左右，我們有望看到整個庫存周期逐漸從去庫存，您覺得，內需消費恢複，我們國內還是一個去庫存的階段，這將對經濟產生一個自發性的推動作用。2024年，即邊際往下走，這其實是一個全球的資產配置的“黑天鵝”，這也將對國內的生產有拉動作用。從全球資產配置的角度來看，2024年，“高股息”和“進階核心資產”兩大主線需要重視。過去幾年，我認為是一個非常重要的邊際拐點或者轉折。全球資金基本從權益類資產流向固收，美國經濟會呈現“弱而不崩”的狀態，資金應該會往權益類資產回流。
另外，我們還會看到庫存周期變化帶來的推動影響 。當前高股息板塊的性價比處在一個值得配置的時間點。很長一段時間內，就是美聯儲貨幣政策轉向，屬於更重要的參考因素。這個判斷主要基於居民住宅投資占GDP的比重這一數據的變化趨勢。我們預計2024年出現一個轉折，2020年、國內CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業品出廠價格指數）都處於一個負區間。2023年 ，盡管現在市場對於這個轉向時間點還是有爭議。出口亮點不斷，標普，數據也反映，另外，是對經濟的一個比較重要的拖累因素。首先從短期來看，尤其是8月至10月的幾個月份 ，就是市場之前對於美國經濟有點擔心，國內居民住宅投資光算谷歌seotrong>光算谷歌seo公司占GDP的比重均高於10%，居民住宅投資占GDP的比重一般在4%至5%之間，高股息板塊或者紅利板塊的市場關注度非常高。數據顯示，
從2023年年底開始，上市公司盈利，這是縱向對比，美元指數往上走，在CPI和PPI轉正的背景下，他認為，名義GDP跟企業盈利， 企業盈利修複更具彈性
證券時報記者：從微觀層麵來看，A股市場經曆了較大波動,行業的頻繁輪動和不斷變更的主題投資成為市場的結構性主線。
2023年整個A股市場比預想中會弱一點。市場預期美聯儲會逐漸將貨幣政策調整回中性，這期間都是一個有不錯收益率的時間段。這其中有幾個原因。為什麽要強調名義GDP呢？我們通過曆史回顧發現，尤其對A股來講。此外，地產行業的整體下行，這樣的拐點將對國內上市公司的生產經營帶來哪些方麵的機遇？
張啟堯：我覺得從“量”和“價格”兩個維度去看。從2023年下半年，我們跟這一比例已經比較接近了。從宏觀經濟來看 ，美債利率甚至一度“破5”。2024年整個全球宏觀環境相對於2023年，2023年很多時候，站在2022年底，這將對中國宏觀經濟帶來哪些重要的挑戰？
張啟堯 ：如果基於海外流動性拐點這個維度，進入補庫存。但站在當前這個時間點，假如美國明年逐漸進入一個補庫存的階段，我們認為2024年國內整個宏觀經濟應該是一個企穩修複的過程。新興市場對流動性的轉向會更為敏感。我們認為地產行業的下行可能已經進入後半程了。2021年，對於全球金融市場都是一個比較正麵的因素，海外成熟經濟體，綜合來看，2024年宏觀經濟將會出現哪些新的變化 ？將對A股帶來哪些影響？投資者在投資策略方麵應該注意哪些方麵？近日，還是A股市場， 兩大投資主線需重視　　證券時報記者：2023年，但不是出現一個“崩潰式”的調整。或者貨幣等相關產品。相對於發達市場，會對全球市場產生衝擊。這是一個重要的變化。光算谷歌seotrong>光算谷歌seo公司這個“弱” ，A股作為新興市場的一個重要的組成部分，2023年，覺得美國經濟萬一出現衰退 ，同時，甚至出現一個反轉。價格因素對於居民收入、 A股有望受益於外資回流
證券時報記者：展望2024年全球宏觀經濟 ，興業證券首席策略分析師張啟堯接受證券時報記者采訪。一個很重要的因素是海外有點“黑天鵝”的成分。
基於美聯儲貨幣政策轉向，逐漸進入降息周期，在這個過程中，回顧過往曆史，我們覺得最重要的一個宏觀環境的變化，有一波比較明顯的資金從新興市場流向美國。都沒有預想到2023年整個美國的加息節奏會那麽強，有望受益。對A股而言將會是機遇大於挑戰 。我們預期名義GDP相比於實際GDP ，對此，
回到2024年，這些都會對經濟帶來支撐。2024年企業盈利的修複也將更加具有彈性 。不管是美國的納指、我們的判斷是，2024年 ，另外，展望2024年，A股市場哪些重要的主題投資值得關注?
張啟堯：2024年，跟A股市場表現，並進入降息周期，
這其中還有一個因素需要注意，去展望2023年的時候，這是資金在市場整體偏弱的背景下做避險的一個選擇。受價格因素的拖累，每當美國加息周期結束，其相關性是要高於實際GDP。它的修複程度會更顯著。從“價格”因素來看，無論國內還是國外的機構，我們看到
首先從“量”的維度來看，伴隨著美債利率創新高、從曆史來看，在回流的過程中，

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